万亿日元资本涌入亚洲市场

核心提示：日本国债收益率垫底，日元成为高回报的套利工具。

尽管市场对“安倍经济学”逐渐丧失信心，但“安倍经济学”推动日元汇率持续下跌，日本国债收益率在全球主权债券中几乎垫底，日元成为高回报的套利工具。与此同时，日本投资者纷纷寻找海外回报更高的投资对象，今年以来已调动超过万亿日元资金投资亚洲其他地区的股票和债券。

日本财务省公布的数据显示，今年前9个月，日本投资者净投入亚洲其他地区股市和债市的资金合计达到1.82万亿日元（约合154亿美元），刷新最高净投资纪录。此外，截至11月26日，若借入日元投资构成彭博摩根大通亚洲货币指数的10种货币，今年年化回报率达到13%，超过欧元和美元套利交易的11%和0.2%回报率。

国际金融协会的数据显示，截至本周二，投资者在11月份净投入亚洲新兴市场股市的资金达到63亿美元，与上月净撤资24亿美元形成鲜明反差。汇丰的数据显示，截至11月24日，有107亿美元的海外资金在本月内净流入日本股市，同样逆转了上月净流出37亿美元的势头。荷兰国际集团亚洲研究负责人蒂姆认为，日本投资者抓住了全球投资者都会抓住的高收益机会，由于多国央行加入宽松队伍，投资者追求高收益的行为将会持续到明年。

全球最大的养老基金——日本政府养老投资基金（GPIF）日前宣布，批准将国内、国外股票配置比例从12%提高至25%，将日本国内债券配置比例从60%下调至35%。过去，GPIF以规避风险为主，大部分资金投入回报率超低的日本国债。随着日本首相安倍晋三逐步实施“安倍经济学”，GPIF的投资策略也开始进行调整。有分析人士预计，在GPIF增加海外持仓后，日本对海外的投资额还会继续增多。

此外，债券基金大佬DanFuss表示，利用“安倍经济学”赚钱的最好方式不是买日本国债，而是买日股。过去6个月时间里，日本国债回报率仅为1.9%，在主要发达国家债券中表现最差，同期日经225指数大涨19%，涨幅居发达国家股市之首。

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