6家基金狂飙中邮1304埋伏地产-【资讯】

发布时间：2021-07-15 18:53:24 阅读：次来源：烟嘴厂家

6家基金狂飙：中邮13.04%埋伏地产，光大紧盯有色

上升最快10只基金：中邮优选、中邮成长、广发小盘、光大核心、国联安精选、海富通股票、海富通优势等

理财周报记者代星/文

4月1日，164只股票基金一季度排名在这个愚人节显得相当富有戏剧性，那些在2008年让投资者沮丧不已的基金来了个漂亮的“绝地反攻”，从2008年的业绩垫底都跑到了一季度领先的位置。其中最令人震撼的莫过于中邮核心优选，净值增长率高达45.53%。

中邮：90％高仓位，

埋伏地产收获55％

2008年，中邮旗下基金排名垫底。今年，中邮终于又扬眉吐气了，中邮核心优选夺得冠军，中邮核心成长排名第5，一季度收益分别为45.53%和37.15%，排名相对2008年底分别上升121位和116位。

“中邮基金能在一季度取得如此好的成绩，得益于中邮在2008年底的高仓位战略和对地产板块的重点配置。”安信证券研究员任瞳对理财周报记者表示。

根据中邮核心优选2008年年报，2008年四季度末，中邮核心优选的股票仓位为90.42%。

除了高仓位在年后反弹中大获全胜之外，对地产股的提前埋伏也成就了中邮的咸鱼翻生。中邮核心优选去年底房地产行业的仓位为13.04%。根据万得数据显示，一季度房地产板块的涨幅高达55.18%，位居所有行业涨幅第二。

中邮优选2008年报显示，该基金的配置比例超过净资产1%的30只股票中，8只是地产股，而且，这8只地产股都是四季报中并未公布，年报中刚刚露脸的隐形重仓股，包括金地集团(600383)、上实发展(600748)、泛海建设(000046)、中华企业(600675)、华发股份(600325)、招商地产(000024)、中山公用和中粮地产(000031)。

另外，３月中旬理财周报记者采访中邮基金的相关人士时，该人士对记者表示，一季度，中邮在地产板块有加仓行为。

中邮核心优选基金经理表示，针对目前的行情特征，基金总体股票仓位将保持在80%左右的水平。政策利好效应明显的行业以及业绩增长确定的行业，例如：铁路、建材、电信、医药、农业、房地产、汽车等将是2009年配置的重点；同时，在经济出现转机时积极配置钢铁、有色、金融等周期性行业。

光大保德信：抓住有色金属、机械

同样在2008年“惨不忍睹”的光大保德信基金在2009年一季度来了个大变脸。旗下4只股票型基金中有3只排名上升超过90位，均在升幅最快的前十之列。这三只基金是：光大保德信量化核心、光大保德信新增长、光大保德信红利，排名分别上升111位、96位和90位。

光大保德信基金投资总监许春茂对理财周报记者表示：“在2008年底时我们判断，1800点以下是历史以来估值的低位水平，估值安全性可以信赖。所以，我们维持了较高仓位的运作。”

２００８年年报显示，光大保德信基金维持了高仓位，3只基金的股票仓位分别高达88.99%、82.07%和84.46%。

除了估值水平，许春茂表示：“由于货币政策的转向，市场流动性将比较充裕，而由于政府不断的推出刺激经济的计划，例如4万亿投资计划、十大行业振兴规划等，因此，我们判断市场可能呈现流动性充裕催生的结构性行情，主题投资机会将比较多。”

基于以上的判断，光大保德信基金在一季度对于受流动性充裕刺激的金融保险、基建行业和资源品行业加大了配置，延续了2008年年底的判断。

根据万得资讯统计的数据，有色金属和机械设备也是在一季度涨幅居前列的板块，涨幅分别为47.83%和52.5%。

对于二季度的市场，许春茂认为：“市场将迎来复苏预期与盈利困境交错带来的震荡。市场的估值水平已经不像2008年底那样便宜，而企业盈利在产能过剩的大背景下目前还看不到好转的迹象，因此市场有可能在流动性充裕与主题投资机会刺激下继续保持一定强势，但震荡加剧恐难避免。”

海富通：手握大量现金

转配“4万亿”受益行业

在2008年同样失利于高仓位的海富通基金，在2009年一季度排名大幅度上升，旗下两只股票型基金海富通股票和海富通风格优势排名分别上升98位和96位。

对于2008年表现的失利，海富通股票基金经理表示，2008年重点配置了金融、周期类和上游资源类资产，并在大盘的剧烈下跌中依然保持了较高的仓位，虽然在“4万亿政策”出台之后，加大了机械、建材、电力设备和金融股的配置，净值自底部有了明显的回升，但终究因前期失地太多，大势已去而无可奈何。

2008年四季度末，海富通股票基金仓位为75.91%，现金仓位为24.03%，海富通风格优势基金仓位为76.73%，现金仓位为22.81%，两基金均未持有债券。金融保险、机械设备、批发零售和采掘业是主要配置的板块。

海富通基金投资总监陈洪在接受理财周报记者采访时表示：“受益于‘4万亿政策’的周期性行业已获得市场追捧，超额收益明显；年初，周期类资产轮动；此后，信贷大幅扩张、创投、区域经济刺激、政府振兴计划领域都表现优异。”

广发、国联安、中欧：盯住4万亿

广发小盘、国联安精选和中欧新趋势基金，在2009年一季度排名也大幅上升，分别上升111位、108位和81位。

在2008年四季度末，这3只基金都把握住了受经济刺激计划利好的机械设备等板块。国联安德盛精选把近

1/3的股票仓位都配置成了机械设备；金融保险和机械设备两个板块占了中欧新趋势基金近30%的仓位。

对于2009年的投资策略，国联安德盛精选基金经理认为，在2009年高度不确定的市场中，在做好个股选择的同时，要更加重视时机的选择。

东吴双动力：股票占比58.61％低于契约60％底线,规定不明

理财周报见习记者詹家雨/文

在3月31日发布的东吴价值成长双动力股票型基金2008年年报里，其股票投资占基金总资产比例为58.61%，而记者查阅该基金契约发现，契约规定“股票投资占基金资产比例60%-95%”，两者有所出入。

东吴基金市场部人士庄期瑜向理财周报记者表示：“这是因为年报里的‘总资产’与契约规定的‘资产’内涵不同造成的，实际上股票占比并不低于60%。”

总资产还是净资产：契约约定模糊

“这是两个情况，算法不一样。”对于东吴双动力基金2008年报股票占比与契约规定有差异，东吴基金庄期瑜这样向记者解读。

“在东吴双动力基金2008年年度报告看到，‘本基金期末权益投资占基金总资产的比例为58.61%’，这并不表明本基金有违契约规定。”庄期瑜对记者说。

“因为报告中的‘总资产’与基金合同中的‘资产’存在差别，报告中的总资产包含基金托管费、基金管理费等应付资产，而我们契约规定中的资产，主要是指扣除‘基金托管费、管理费等应付资产’之后的‘资产’，本基金股票资产占基金资产（扣除‘基金托管费、管理费’等之后）的比例并未低于基金合同规定的60%。”庄期瑜继续解释，“不存在违背基金合同现象。”

至于年报“总资产”与合同“资产”概念不同这个现象，有基金业内人士告诉记者“确实有这样的情况，实际操作中多数以净资产为主。”

好买基金研究中心研究员庄正也表达了类似观点，他说“一般会有两个比例，一个是占总资产的比例多少，一个是占资产净值的多少。按资产净值来算，东吴双动力是超过60%。”

但是，东吴基金公司不仅没有说明“总资产”与“资产”在何时适用，为什么契约规定用的是“基金资产”，年报又用“总资产”，都没有表达清晰，导致混乱和误会。

61.01%还是58.61%：

占净资产比例出现两个不同数字

在3月31日公布的东吴双动力2008年年报里，“按行业分类的股票投资组合”显示，所有行业股票合计确实占到基金资产净值的61.01%。但是“其他价格风险敞口”一栏中，显示“交易性金融资产－股票投资占基金资产净值比例为58.61%”，所占比例都是按“基金资产净值”计算，却一个是61.01%，一个是58.61％。

这又是为何？

“这是版本不同造成的，”庄期瑜核实后回应，他认为记者看到的年报版本“可能是老版本或者草稿。”

但记者所查阅的东吴双动力2008年报确实是在东吴基金官网上下载的，该年报在他们网站上上传的记录是3月31号。

庄期瑜指出：“‘其他价格风险敞口’一栏中，记者看到的‘交易性金融资产-股票投资占基金资产净值比例为58.61%’，实际应该是61.01%。”他认为是“版本错误”或者“网站上传有误”，并传了一份“最新版本”给记者。

在庄期瑜传过来的年报里，“其他价格风险敞口”栏上确实显示“交易性金融资产-股票投资占基金资产净值比例为61.01%”而不是“58.61%”。

随即，记者向庄期瑜表示东吴基金公司应该及时更正年报的错误信息。4月2日，东吴基金公司网站已经将3月31日上传的年报更新为庄期瑜传给记者的新版本，58.61％已更正为61.01％。

忽视：业内均不在意小差距

对于基金公司公告披露信息与契约规定不一致的情况，理财周报记者采访了业内人士的看法。

庄正则表示“这类情况很多，偏离一些是正常的，在规定时间内修正就好。”他还给记者举了例子，在市场单边下跌的情况下，有些股票型基金有可能为了限制风险，将股票投资比例调整到最低限制，如果市场继续下跌，股票资产很有可能缩水，“还没来得及加仓，比例就突破下限了。”

庄正说，“所以他们需要不断调整，太机械的话不利于操作。”

安信证券分析师任瞳认为“允许有误差，在规定时间内调整即可。”这种观点市场很大，记者与业内人士交流时，大多数持有这样的态度。

至于股票占比突破契约规定是否会影响到投资者的收益，庄正很明确地表示，误差小的话问题不大，误差大就有影响。他举例说，如果股市在上涨，仓位太轻了势必吃亏，也容易突破下限。

老基民Alex与记者交流时却告之“不大关注这些小细节，我看重的是基金的排名和收益，股票占比多点少点关系不大。这些应该是监管部门的事情。”当然，也有基民认为，如果这些限制形同虚设，调整很随意，收益就难以得到保证。“东吴基金的问题看起来不大，误差也小，关于‘总资产’和‘资产’的描述不一致等现象，不严重，却值得业内关注和重视。”基民老船长表达了这样的观点。

谁笑在眉梢：华夏大盘精英中小盘牛熊市都坚守前5

王亚伟去年四季度押宝中小市值，金鹰中小盘偏好重组题材，选中鑫科材料(600255)、盘江股份

理财周报记者王小静/文

经过年初一团乱战，第一季度基金排名揭晓。恰逢基金公司集中披露2008年年报，某种程度上成为一季度成绩单的解说词。

股市从熊样儿里露出了牛角，且看是谁依然笑在眉梢？

偏股基金梦回唐朝

第一季度可谓是基金战国时期。

从一开始，几乎所有基金经理都表示对2009年“看不清楚”，到一系列积极产业振兴计划之后出现分歧，再到板块轮动纷纷加仓。基金经理们可谓是八仙过海各显神通，市场给了基金管理者们前所未有的充分发挥自身特长的机会。

根据国金证券研究所基金研究中心提供的数据，第一季度按照国金基金分类标准，开放式基金中，股票型基金净值平均增长24.79%、灵活混合型平均增长22.39%、积极混合型平均增长19.31%、保守混合型基金平均增长15.93%。

从基金公司的业绩排名来看，2009年第一季度和2008年全年相比发生了翻天覆地的变化。2008年股市单边下跌，股票型基金集体滑铁卢。排在前面的全部是债券型基金和货币基金。

而2009年第一季度排前的清一色是偏股型基金。据晨星数据显示，2009年第一季度偏股基金前十名分别为：中邮核心优选、易方达深100ETF、新世纪优选成长、金鹰中小盘、融通深证100、华夏大盘精选、中邮成长、友邦上证红利ETF、国联安德盛精选和兴业社会责任。

这其中，易方达深100ETF、融通深证100、友邦上证红利ETF三只指数型基金，从去年的末尾60％左右的亏损咸鱼翻生。由于是指数型基金，并且受仓位的限制，所以无论是去年的大跌还是今年一季度的暴涨没有什么异议。

另外，前十名当中的兴业社会责任成立于2008年4月30日，新世纪成长合同生效日为2008年7月25日，都没有经历过完整的2008年，属于次新基金。

最值得褒奖的是，金鹰中小盘和华夏大盘。这两只去年股票型基金的三甲，第一季度仍然在前五名徘徊，可谓是从熊转牛过程中的常胜将军。

致胜秘诀：券商、化工、小市值

要说去年亏损少的股票型基金高明在何处，几乎是人尽皆知。两个字“轻仓”。但是，2009年第一季度的投资逻辑却并非那么简单。

首先，金鹰中小盘和华夏大盘两只基金的名字就说明，盘子的大小和输赢关系不大。其次，从仓位控制而言，由于大盘飙升，重仓一定占优势。但是很多比金鹰中小盘、华夏大盘仓位重的基金表现也不尽如人意。

金鹰中小盘基金经理、金鹰基金投研总监龙苏云曾对理财周报记者分析过去年和今年投资思路的转变。“今年重要的不是仓位。重点是资源配置的结构转换和对主动把握投资机会。”而自下而上的选股是非常重要的一点。

华夏大盘：重仓中小盘股票

从华夏大盘和金鹰中小盘年报中，我们也可以看出四季报中没有披露的细节以及投资主线。

华夏大盘的2008年年报显示，该基金在去年四季度明显提高了股票仓位，由三季度的58.02%加仓至四季度的62.05%。此外，该基金的持股集中度大幅上升，从40.49%提升至46.54%。

制造业是华夏大盘基金配置的第一大行业，占基金净值比例达到26.59%。其次，石油、化学、塑胶、塑料成为该基金配置的第二大行业。

王亚伟对券商股似乎情有独钟。到年报期末华夏大盘精选重仓了辽宁成大(600739)（600739）和吉林敖东(000623)（000623）两只券商概念股。这两只同时也是中邮核心优选的两只重仓股。除了这两只券商概念股外，宏源证券(000562)（000562）出现在华夏大盘和王亚伟的另外一只基金华夏策略的隐形重仓股行列中。而中邮核心优选第一重仓股则选择了中信证券(600030)（600030）。

从华夏大盘的前十大重仓股来看，均为中小市值股票，其中，仅金牛能源(000937)和辽宁成大2只流通股本在8亿股左右，其次，恒生电子(600570)（600570）、吉林敖东、湖北宜化(000422)（000422）、广电网络(600831)（600831）等4只股票目前流通股本仅在3亿股到5亿股，而中材国际(600970)（600970）、云南城投(600239)（600239）、峨眉山A（000888）和乐凯胶片(600135)（600135）等4只股票目前流通股则在2亿股以下。

不难看出，王亚伟在四季度将宝主要押在中小市值的股票上。而去年四季度和今年第一季度很多中小盘市值的股票表现得相当活跃，甚至一些价格翻倍。

金鹰中小盘：

选中鑫科材料、盘江股份

金鹰中小盘与华夏大盘精选的操作思路大相径庭。年报披露，金鹰中小盘占基金资产净值比例最大的行业有医药、生物制品，占到15.11%，接下来是金属、非金属，占到8.05%，而石油、化学、塑胶、塑料其次，占到7.82%。

在个股选择上，在金鹰中小盘年报披露中前三大重仓股是海南海药(000566)（000566）、怡亚通(002183)（002183）、川化股份(000155)（000155）。此外，年报披露了四季报未曾披露的鑫科材料（600255）与盘江股份(600395)（600395），两只个股都有重组概念，可见龙苏云在选股上颇有独到之处。

“在流动性宽裕的环境下，股价将更多地反映对经济基本面偏乐观的预期”，王亚伟在2008年年报中对今年的市场展望称，“2009年股市风险与机会并存，策略选择上可以比2008年更积极。本基金将重点关注抗周期的成长型公司、受益于行业整合的公司、率先进入复苏周期的公司以及低估值的大盘蓝筹股。在流动性驱动市场的阶段，券商股存在较大的投资机会。”

龙苏云在总结中则称，“第四季度，本基金则在对整体市况准确预测的基础上，大胆地对于价值被市场低估的中小盘股票进行了提前布局。”

展望2009年的A股市场，龙苏云说，“预计2009年的A股市场总体运行有别于前两年的单边市格局，波段性机会将层出不穷。伴随经济的逐步探底，需求弹性和供给弹性都相对较小的必需消费品、IT、医药等增长较为明确的行业值得中长期关注。同时，部分周期性行业、受益于国家经济刺激政策而出现拐点的投资品种则有望成为阶段性市场行情的热点。主题投资将在2009年扮演重要的角色。”

中邮光大海富通绝地反击升百位华夏大盘金鹰中小盘保持绝对优势

理财周报记者代星/文

3月31日，60家基金公司旗下424只基金全部交上了自己2008年的答卷。在累计亏损额达到1.5万亿这个数字面前，这份答卷显得异常沉重。

同样是在3月31日，这些基金也交出了2009年一季度的成绩单，股票型基金的平均净值增长率达到23.46%，这个结果多少会让投资者感到欣慰。

同一时间，两份完全不同的答卷，基金上演了一出大变脸的戏法。在这后面是A股市场的“绝地反攻”。

中邮、光大、海富通等基金公司抓住了这次机会打了个漂亮的翻身仗，旗下多只基金排名一跃千里，上升名次超过百位。而泰达荷银系等基金则因坚持2008年的防御策略瞬间陨落，今年一季度排名垫底。

值得注意的是，华夏大盘和金鹰中小盘在熊市牛市均保持绝对优势，去年底和今年一季度都排在前五名。

突然反弹，高仓位基金因祸得福

“2008年底我们压力很大，因为当时做得确实不好，排名也很难看。现在排名虽然很好，但是一样压力很大，希望能够把这个业绩保持下去。毕竟时间只有一个季度，还很短，并不太能说明问题。”北京一不愿意具名的基金公司投资总监对理财周报记者袒露自己最近心声。

安信证券研究员任瞳对理财周报记者表示：“部分基金一季度排名剧烈变化背后的逻辑其实很简单，市场的突然大幅反弹给了那些在2008年高仓位高跌幅的基金一个绝好的机会；同样，在2008年因低仓位保守配置的基金则没有把握住这波突然反弹的机会。”

市场剧烈变化时，由于投资策略惯性，很多基金没有及时调整投资策略，这就导致基金净值出现较大差异。

“其实只要市场发生变化，这种现象都会出现，只是2009年以来这种变化比较明显和剧烈，市场上的反应也比较强烈。”德圣基金首席分析师江赛春对记者表示，“有些基金在2008年表现出色的原因，就是它们在一季度表现落后的原因，反之亦然。”

去年底坚决加仓

由于去年四季度的果断加仓，银华旗下两只股票型基金一季度平均收益超过30％，排在股票基金的前1/6。

银华投资副总监陆文俊向理财周报记者解析了当时的决策：“从去年四季度以来，加仓，不是公司旗下某一只基金单个的行为，是公司整体的投资策略。”

“当时为什么看好市场？第一，在经济休克状态下市场的估值水平肯定是低的，就算是跟经济低增长情况下相比也是低的，而且会低很多，这种情况下，市场就处于一个非常大的合理的安全边际。”

“第二，去年四季度的时候，市场的流动性非常差，我们认为这也是暂时的，能够见到流动性恢复的那一天。”

虽然2008年的大熊市让我们至今心有余悸，但对于2009年，基金经理们依旧乐观。

博时主题行业基金经理邓晓峰对理财周报记者表示：“现在看来，外部需求的下降超出了我们的预期，但内需的旺盛同样也出乎意外。在一系列促进内需措施的实施后，房地产成交量和汽车销售迅速回升，本轮经济周期中最困难的阶段应该已经过去，后面将进入一个逐步恢复的阶段。”

“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”特别是市场出现剧变时，巴菲特这句名言更能引起我们思考。