服装私募基金Clessidra拟收购RobertoCavalli多数股权

先后赶跑了多个潜在投资者的意大利奢侈品集团Roberto Cavalli SpA 已经开始了最新一轮出售谈判。

意大利私募股权公司Clessidra SGR SpA 周三披露已经就收购Roberto Cavalli SpA 多数股权与设计师及Roberto Cavalli SpA 创始人Roberto Cavalli 进入排他性谈判。知情人士称Clessidra SGR SpA 最多或会收购Roberto Cavalli SpA 90%的股权。Clessidra SGR SpA 2009年已经尝试投资Roberto Cavalli SpA，彼时曾希望购入估值约4亿欧元的Roberto Cavalli SpA 30%股权。

Clessidra SGR SpA 在声明中表示预计双方可在2015年3月前达成协议。若交易成功，Clessidra SGR SpA 执行副主席Francesco Trapani 将会出任Roberto Cavalli SpA 总裁，而Roberto Cavalli 保留少数股权并协助新的管理层启动重塑及发展Roberto Cavalli SpA。

Francesco Trapani 是意大利奢侈珠宝品牌Bulgari 宝格丽的家族继承人，在Bulgari 宝格丽被LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH. PA) 酩悦轩尼诗-路易威登集团收购后成为该全球最大奢侈品集团珠宝和腕表部门的首席执行官，今年1月遭LVMH “清洗”后以股东以及营运伙伴的身份加入Clessidra SGR SpA。

Roberto Cavalli SpA 从2006年起便寻求外部投资，不过因为估值问题，Roberto Cavalli 当年已经赶跑了意大利投资基金Investitori Associati 、沙特阿拉伯私募基金SAB Capital。到了2013年，Roberto Cavalli SpA 又开始积极卖盘，并先后与英国私募股权基金Permira Advisers LLP、巴林私募股权基金公司Investcorp SA 和以瑞士钟表商FranCK Muller Group 为首的财团等多方投资者措施，但都未能成事。

今年9月，Roberto Cavalli 已经与俄罗斯第二大国有银行Bank VTB OAO (MCX:VTBR) 外贸银行旗下投资机构VTB Capital 签署出售意向书，VTB Capital 愿意支付5亿欧元购买Roberto Cavalli SpA 60%股权，使Roberto Cavalli SpA 估值超过8亿欧元，远高于分析师估计的最高5亿欧元。Roberto Cavalli SpA 还为此定下了在4-5年内上市的中长期发展目标。不过最后VTB Capital 认为Roberto Cavalli SpA 估值太高，加上俄罗斯国内及VTB Capital 所属集团经济恶化，交易最终流产。

截至2013年12月31日，Roberto Cavalli SpA 销售增长9.3%至2.01亿欧元，其中零售收入增长7.1%，该部分收入占集团总收入70%;代理收入增长15.3%。EBITDA 息税折旧摊销前利润率为11.2%，净利润按年下滑55.7%至15.9万欧元。Roberto Cavalli 自营店销售增长18.6%，截止年底集团共运营179间们店，同比增长11间，包括90间Roberto Cavalli、44 间Just Cavalli、31间Cavalli Class 和14间Roberto Cavalli Junior。

Clessidra SGR SpA 近年对奢侈品和零售行业的兴趣加大。2013年3月，该公司收购了意大利珠宝商Buccellati Holding Italia SpA 布契拉提70%股权，更入标竞投成为意大利奢侈品牌Gianni Versace SpA 范思哲的战略合作伙伴，但最终败给全球私募基金巨头Blackstone Group LP 黑石。今年7月，Clessidra SGR SpA 收购意大利休闲运动服装品牌Harmont & Blaine SpA 35%股权，成为后者的最大单一股东。

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