三问白电原材料价跌或将呈现两级分化态势《资讯》

原材料价格下跌对行业的利好并没有那么大，而2015年行业在整体经济下行压力较大、终端需求仍不旺的背景下，各品类或将呈现两级分化的发展态势。 2014年下半年以来，铜、铝、钢、塑料等大宗商品价格持续下行，有分析师预测，2015年大家电成本有望因此下降5%左右，其中白电板块最为受益，赢利能力或继续提升。然而《中国电子报》记者在采访了美的集团冰箱事业部总经理王建国、中国五金制品协会理事长石僧兰及奥维咨询家电事业部研究总监张卓荦等相关业内人士后了解到，原材料价格下跌对行业的利好并没有那么大，而2015年行业在整体经济下行压力较大、终端需求仍不旺的背景下，各品类或将呈现两级分化的发展态势。

问题一：原材料价跌影响大不大?

有数据显示，近期在国际原油和黄金价格下跌的引领下，不仅作为石油衍生品的塑料价格下滑，铜、铝、钢材等原材料价格也持续下行。其中，1月14日伦敦金属交易所(LME)铜价更是暴跌至5353.25美元/吨，创2011年9月来的最大跌幅。而根据以往数据测算，铜、铝、钢铁、塑料等价格波动10%，通常会带来生产成本4%左右的波动。目前来看，白电原材料价格大跌，对行业及企业是否已经带来了明显利好?

王建国：原材料占据白电制造成本的比重，远没有媒体报道的九成之多，而已持续半年的原材料价跌，目前对企业生产成本及终端销售还没有带来明显利好，但影响是一个逐步传导的过程。

张卓荦：目前来看利好有限，一方面原因是价格传导的滞后性;另一方面，在当前企业竞争没那么激烈的情况下，他们未必希望将有限的成本节约直接转嫁到终端价格上，给经销商和消费者带来价格不稳定、频繁波动的印象，大部分企业可能会将这部分利润投入到产品研发和创新中。

石僧兰：目前原材料价格波动对厨电行业整体影响不大。就燃气热水器而言，由于需要对水箱材料拉伸且不出现裂纹，因此原材料已经从铜过度到了304不锈钢。而这类不锈钢主要从日韩进口，价格近两年一直比较稳定。与此同时，原材料价格下跌对烟灶产品的利好可能主要体现在小企业上，他们大多依靠控制成本增强赢利，而对于侧重产品设计和创新能力的大企业而言，成本下降的利好几乎可以忽略不计。

问题二：好业绩源于成本红利?

近日，包括格力、小天鹅等白电企业陆续公布了2014年业绩报告，其中小天鹅A2014年净利润同比增幅达50%~75%;格力电器2014年净利润为141.15亿元，同比增幅为29.84%。企业较高的赢利和产品毛利水平，是否主要得益于原材料价格下降带来的成本红利?

王建国：原材料价格下跌降低了部分制造成本，然而企业较高的赢利能力及产品毛利水平，则主要受益于高端产品销售占比的提升。2014年，中外白电企业都在不遗余力地进行产品结构调整，例如冰箱行业不断提高风冷、大容积、多门等高附加值产品比重，因为这部分产品的毛利会更高。

张卓荦：企业年报漂亮有几方面的原因，一是原材料价格下跌等因素导致的成本下降;二是制造型企业近两年生产制造效率不断提升;三是在人工成本上升的同时，企业自动化程度也在提升;四是整个行业都在加码高附加值产品，这部分产品的利润显然更好，直接带动了业绩提升。

对企业而言，原材料一直是比较头疼的事情，他们大多会选择期货对冲价格波动。企业并不喜欢原材料价格大起大落，因此原材料在价格上带来的利好，仅限于在维持一个相对平稳的态势下持续微降，起伏太大对终端产品销售、企业整体运营都是没有好处的。

问题三：白电厨电两极分化?

2014年，白电行业整体表现不太令人满意，2015年整个行业将呈现怎样的走势?厨电行业又是否能继续保持2014年的上行态势?

王建国：家电业成本都是高度透明的，原材料价格下跌并没有缓解竞争态势，对企业整体赢利水平提升影响不大。总体来看，需求不旺令2015年行业走势蒙上了阴影。只有不断进行产品结构调整，推出差异化产品，才是企业决胜市场的利器。

2014年，美的冰箱取得了较好的增长业绩，是唯一增速保持两位数的两家冰箱企业之一。2015年，美的冰箱的目标是继续保持两位数增长。为此，美的会加大风冷、多门、对开门、智能化产品的投入力度。以智能化为例，美的一方面会开发新产品，不断融入美的整体的智能家居平台，让家电产品都能互联互通互懂;冰箱智能化本身，美的也会强化语音控制、智能识别、产品比价等功能，让冰箱真正成为家庭的营养智慧管家。另一方面，对于已经购买美的冰箱产品的用户，美的也会对产品进行智能化升级，提供增值服务。

石僧兰：2015年厨电行业仍将呈现上行态势。一方面，尽管房地产市场仍成交低迷，但2014年的数据也证明，其对厨电行业影响并没想象得那么大。另一方面，产品高端化趋势仍然是行业增长的动力。中怡康最新数据也显示，4000元以上价格段的烟灶产品，零售量同比增幅都在27%~28%之间，因此高端产品仍具有较大市场潜力。

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